彎道超車,掘金新賽道丨深探A股成長力⑩生命科學篇

彎道超車,掘金新賽道丨深探A股成長力⑩生命科學篇

21世紀經濟報道記者 林典馳 深圳報道

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日前,2023年中央經濟工作會議在北京舉行,會議全面總結2023年經濟工作,深刻分析當前經濟形勢,系統部署2024年經濟工作。

會議指出,要以科技創新引領現代化產業體系建設,開闢量子、生命科學等未來產業新賽道。

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近年來,生命科學和新藥研究領域日新月異,新的基礎研究成果和新技術不斷涌現,細胞基因療法(CGT)、抗體偶聯藥物(ADC)等技術發展迅速。

新技術的快速崛起也促使生物藥行業對於生物試劑的需求持續擴大,帶動市場進一步擴容,諸如百普賽斯(301080.SZ)、義翹神州(301047.SZ)、優寧維(301166.SZ)等深市公司在全球化競爭中,逐漸嶄露頭角。

生物試劑“彎道超車”進行時

2023年,隨着高校、企業研發、生產採購需求復甦,生命科學板塊整體保持良好韌性,新冠影響逐漸消退,整體發展符合預期。

根據Frost&Sullivan報告,2024年全球生物藥市場有望達到4,567億美元,年複合增長率爲 9.8%。

在原研藥製劑專利到期、醫療需求增長、監管體系更趨完善等有利因素的共同作用下,全球生物藥市場的年複合增長率明顯高於同期醫藥市場的平均水平。

由於生命科學是新興行業,深市雖暫未形成相關產業鏈,但仍催生了一批細分領域的龍頭企業。

“我國在重組蛋白、酶以及培養基等生物試劑上都出現了代表企業,他們不僅在國內享有較好的口碑,也參與了海外市場的競爭,在生物試劑領域這些公司有望走出國門,成爲全球生物試劑的優秀供應商。”21 金牌分析師、興業證券醫藥行業首席分析師孫媛媛在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示。

百普賽斯是國內重組蛋白試劑龍頭,處於生物藥產業鏈的上游,主要爲全球製藥企業、生物科技公司、科研機構提供重組蛋白、抗體等生物試劑。

西南證券表示,百普賽斯產品質量過硬,且海外市場規模較國內更大,預計公司海外業務增速保持高速穩定增長,未來三年海外收入增速複合增長率爲30%。

“公司銷售渠道已經覆蓋亞太、北美及歐洲等地區,能夠直接觸達終端應用客戶,並且在中國和美國均設有研發中心,能夠與歐美製藥企業、生物科技公司、科研機構充分交流合作。”百普賽斯在投資者互動平臺上表示。

孫媛媛談到,從行業整體看國產生物試劑的市場份額正在不斷上升,企業研發場景中研發的熱點相對集中,實際上更有利於我國生物試劑企業集中資源,從客戶需求的熱點、痛點率先突破,打破國外生物試劑的壟斷。

2021年,義翹神州曾以“A股史上發行價第二貴新股”的身價上市,其同樣是國內生物試劑的頭部企業,重組蛋白市佔率位列全球第三名。

截至三季度末,義翹神州研發投入已達6103.75萬元,已超2022年全年。今年10月,蘇州子公司全面投產運營,同月宣佈4800萬美元收購加拿大SignalChem Biotech Inc.100%股權,全球化步伐再提速。

鮮爲人知的是,面對生物技術新需求,國內外廠商站在同一起跑線。孫媛媛談到,國內企業因爲起步較晚,在存量領域需要花費大功夫補足差距,國內的試劑新產品的研發速度、供貨速度反而是快於海外企業,比如說新的靶點蛋白,國內企業研發的新品比國外要快。

掘金生命科學新賽道

在外部環境相對複雜、資本市場遇冷的情況下,今年生命科學的整體投融資遇到階段性困難。

從《中國生物醫藥投融資藍皮書》可以管中窺豹,2023年上半年,中國共196家生物醫藥企業在一級市場獲得融資,總融資額達310億元,相比去年同期,融資企業數量下降21.6%。

不過,生命科學產業發展並沒有因爲資本遇冷而停下發展的腳步。雖然當中安全性、遞送效率的一系列困難需要克服,但是長期來看,對細胞治療、基因治療、多肽藥物以及小核酸藥物等新技術的探索是生命科學發展永恆不變的主題。

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對於未來的新賽道,在孫媛媛看來,一方面是目前創新藥領域的差異化創新。國產創新藥已經步入了收獲期。國產創新藥國際交易總額增大、交易愈發頻繁的趨勢,國產創新藥企管線中已佈局有多款具有國際化潛力的創新藥品種。

這其中,以ADC爲代表的創新藥技術國際化表現亮眼,ADC相關研究呈現加速趨勢。

國聯證券研報指出,ADC藥物具備替代傳統化療的潛力,市場空間廣闊。ADC將精準靶向的單克隆抗體同具備細胞殺傷毒性的小分子藥物結合一起從而兼具有效性和靶向性,單藥形式主要應用於腫瘤領域末線治療,能夠克服傳統化療和靶向治療侷限性。

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當前全球一共15款ADC藥物獲FDA批准上市,弗若斯特沙利文預計2023-2030年全球ADC藥物市場規模將從114億美元增長至647億美元,複合增長率將達28.1%。

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近期,華東醫藥(000963.SZ)在投資者互動平臺上表示,在腫瘤領域,公司從美國ImmunoGen引進的全球首創ADC新藥索米妥昔單抗注射液的中國BLA申請已於2023年10月獲得受理,該產品於2023年7月被CDE納入優先審評品種名單,有望於2024年獲批上市。

另一方面,孫媛媛表示,生命科學產業的進步還來源於不斷嘗試和追求新的技術路徑。全球第一個基於CRISPR/Cas9的基因編輯藥物Casgevy的獲批;GLP-1相關藥物在降糖和減重上的火熱有望帶動多肽藥物的整體行業發展,相關技術和產業鏈的成熟指日可待。

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