摩根士丹利證券:非AI雲端半導體市場已觸底

摩根士丹利證券:非AI雲端半導體市場已觸底

摩根士丹利證券發佈報告指出,美國四家超大型雲端服務商資本支出第3季總計爲372億美元,年減6%、季減9%。特別是Meta預計2024年資本支出爲300-350億元,低於摩根士丹利證券也低於同業的預期。不過,非AI雲端半導體市場已見觸底跡象。

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報告指出,微軟仍是資本支出最強勁的公司,第3季資本支出年成長58%,AI更是焦點,微軟在法說上提到AI的次數超過60次。Google則指出,預期第4季起AI相關資本支出將持續提升。

整體來說,大摩正面看待大中華半導體明年展望,原因是庫存下滑,非AI半導體復甦是重要主題(例如智慧機的需求復甦)。在非AI雲端半導體方面,大摩認爲這個市場已觸底。明年傳統伺服器的支出成長力道平平,但相較於今年大幅下滑,已有止穩跡象。

大摩看好信驊(5274)能受惠於復甦主題。Meta將重啓對新資料中心架構的支出,也有利於信驊的Mini BMC,但大摩對信驊維持「中立」評等,目標價也維持在2,600元,因爲以2024年每股稅後純益(EPS)來計算,信驊的本益比高達56倍。

在臺股相關雲端半導體族羣,大摩最看好南亞科,給予「中立」評級,目標價67元;其次是創意,也是「中立」,目標價1,500元;再來則是信驊。

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